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Taste for Variety and Endogenous Fluctuations in a Monopolistic Competition Model

Thomas Seegmuller
CNRS and Centre d'Economie de la Sorbonne, Paris School of Economics, Université Paris 1,
106-112 Boulevard de l'Hôpital 75647 Paris Cedex 13, France.

[Tel: (33) 1 44 07 81 99 Fax: (33) 1 44 07 82 31]

E-mail: seegmu@univ-paris1.fr halshs-00266722, version 1 - 25 Mar 2008

[Author manuscript, published in "Macroeconomic Dynamics (2008) xx-xx"]

Abstract In past years, imperfect competition has been introduced in several dynamic models to show how mark-up variability, increasing returns (decreasing marginal cost), and monopoly prots aect the occurrence of endogenous uctuations. In this paper, we focus on another possible feature of imperfectly competitive economies: consumers' taste for variety due to endogenous product diversity. Introducing monopolistic competition (Dixit and Stiglitz (1977), Benassy (1996)) in an overlapping generations model where consumers have taste for variety, we show that local indeterminacy can occur under the three following conditions: a high substitution between capital and labor, increasing returns arbitrarily small and a not too elastic labor supply. The key mechanism for this result is based on the fact that, due to taste for variety, the aggregate price decreases with the pro-cyclical product diversity, which has a direct inuence on the real wage and the real interest rate. Résumé Dans les années passées, la concurrence imparfaite a été introduite dans des modèles dynamiques pour montrer comment la variabilité du taux de marge, les rendements croissants (cout marginal décroissant), et les profits de monopole aectent l'apparition de fluctuations endogènes. Dans ce papier, nous nous intéressons à une autre caractéristique des économies imparfaitement concurrentielles : le gout pour la variété de la diversité endogène des produits. Introduisant de la concurrence monopolistique (Dixit et Stiglitz (1977), Benassy (1996)) dans un modèle à générations imbriquées dans lequel les consommateurs ont du gout pour la variété, nous montrons que de l'indétermination locale peut apparaitre sous les trois conditions suivantes : une substitution entre le capital et le travail élevée, des rendements croissants arbitrairement faibles et une ore de travail pas trop fortement élastique. Le mécanisme clé pour ce résultat repose sur le fait que, du au gout pour la variété, le prix agrégé décroit avec la diversité pro-cyclique des produits, ce qui influence directement le salaire et le taux d'intérêt réels.

Mots-clés: Fluctuations endogènes, gout pour la variété, concurrence imparfaite. Keywords: Endogenous uctuations, taste for variety, imperfect competition. JEL classication: C62, D43, E32. halshs-00266722, version 1 - 25 Mar 2008

1 Introduction